中国公共政策研究

毛寿龙:市场不是创造出来的

作者 

      中国改革开放30多年,市场经济已经有了很好的发展,但很多人对市场的理解,还有很大的问题,这些错误的理解,已经限制了进一步深化改革开放。要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,需要正确地理解市场,清理那些错误的认识。


      第一个错误认识是,很多人把市场经济仅仅理解为商品经济,是政府允许的商品经济,这是很狭隘的。

上世纪80年代,中国市场化改革刚开始,发展很有限,只有一些产品能够进入市场交易,大家把市场经济称为商品经济。到了90年代,粮食产量增加,粮价放开,粮票取消,粮食变成商品。1998年之后房地产改革,这些年来把房地产也变成了商品。这一过程中,政府控制什么能够成为商品,什么就成了商品,什么才有了市场。可很多人认为,只有这样才是市场经济。这个理解很初级。

真正的市场经济,是个人自己决定什么东西可以进入市场,而不是决定是否可以进入市场。市场要在资源配置中起决定性作用,关键是消费者和生产者充分决定什么可以进入市场,按照什么价格进入市场。市场经济不仅仅是政府允许商品进入市场的经济,更不是政府控制市场的商品经济。

第二个错误认识是,不少中国人一直认为产权市场是一个不好的市场,这个市场容易形成投机,助长不好的人性。

现在的股票市场、证券市场以及各种各样的有价证券市场领域之所以没有发展起来,与很多人对市场的不当理解有很大关系。大家都不把股票当作投资,不把股票市场当作投资市场,而是一个生财套利机器。这个生财套利机器和我们第一个层面理解的商品市场是一样的,什么东西通过政府允许变成商品,价格很高;但不把它变成商品,其价格就很低。价格很低的东西变成商品以后,谁可以从中获利?是拥有权力获得产品去买卖的人。

真正的股票市场是符合法定要求的企业都可以决定自由进出的市场,而不是政府进行控制,然后按照权力运作进出的市场。不让企业自己决定,其结果就是任何企业都想通过政府的审批从股票市场生财套利。股票市场吸引的也不是认真的投资者,而是各种生财套利高手。

证券市场需要监管,但监管不是1+1+1+1=1的监管,而是1=1的监管。也就是说如果4家企业要上市,符合条件,不是非得控制只有1家才能上市的监管,而是每一家上市企业是不是如实提供所有真实报表和资料的监管。只有这样,股票市场才能真正发展成为一个投资市场,而不是权力监管下的生财套利市场。也只有这样,股票市场才能真正发展起来。

第三个错误认识是,很多人认为钱是虚拟的,钱是可以乱印的,钱是可以控制的。

钱虽然是纸张,是支付手段,有时候看不见摸不到,但市场经济里,什么东西的价值是看得见摸得着的呢?同样的一块地,为何不同时期有如此大的价格差异?为什么有些矿泉水的价格是天价?因为不同的人对它的赋值不一样,于是市场价格也就不一样。市场的作用就是把资源配置到出价最高的人那里去,只有这样的人才能珍惜和用好这些资源。资金也是一样的,也需要有一个市场,它作为稀缺资源,本身就有真实的价值,是有价的。它的价格就是利率。正确的利率是市场形成的,不是管制形成的。通过管制创造的资金市场是有限的资本市场。随意印发货币,虽然可以提升流动性,但却破坏了资金的稀缺性,破坏了资本市场形成的基础。其结果是有钱的中国人却最缺资本,而欠钱的美国人却依然拥有那么多的资本,因为美国人拥有资本市场,通过市场总是能够获得资本的。

资本市场的确是有风险的,但是政府不能总是力图去降低一些人的风险,甚至不让他们直接面对风险,这只会限制市场的活力。一个社会里,有承担高风险的人说明这个社会是有活力的,他们可以做风投,可以提供很多具有创新性的市场。政府过度保护,同时又不保护其真正的决定权,其结果是虽然控制了风险,但也控制了资本市场的规模。也正因为这个原因,中国的金融市场总是发展不起来,发展不好。

市场不是创造出来的。人为创造的市场,不仅市场本身是不健全的,不发达的,也是无法正确配置资源的。市场本身是一个过程,只要给它一个空间就会长出来,一旦市场的树根长得足够结实时,跟它有关的,任何挡住树根发展的东西都会被打破。需要政府做的,不是去创造这个市场,而是提供规范的法律。对市场进行1=1的管制,而不是1+1+1+1=1的管制。

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